BitMEX共同創設者アーサー・ヘイズ氏が、約1週間前に2,373イーサリアム（ETH）を売却して830万ドルを調達した1週間後、1,050万ドル相当のUSDCを使用して2,450 ETHを約428万ドルで買い戻した。
ヘイズ氏はX上で「小指の約束、二度と利確しません」と投稿し、ファンドストラットのトム・リーをタグ付けした。先週、ヘイズ氏は7月の非農業部門雇用統計が73,000人の新規雇用にとどまったことを受け、マクロ経済的圧力によりビットコインが100,000ドル、イーサリアムが3,000ドルまで下落する可能性があると警告していた。
これを見越して、ETH832万ドル、エセナ462万ドル、ペペを含む合計1,300万ドル相当の暗号資産を売却していた。7月10日以降、未知のクジラや機関投資家が103.5万ETH（約41.7億ドル相当）を蓄積し、イーサリアム価格は月内に2,600ドルから4,000ドルまで45%上昇した。
平均取得価格は3,546ドルと推定される。
From: 
Arthur Hayes buys ETH back at higher prices, pinky swears to never sell
【編集部解説】
今回のアーサー・ヘイズ氏による一連の売買行動は、暗号資産市場における機関投資家心理の複雑さと、予測の困難さを如実に示す興味深い事例となりました。
ヘイズ氏は先週、7月の米非農業部門雇用統計の不振（新規雇用わずか73,000人）を受けて経済の先行きに警戒感を示し、マクロ経済要因への懸念から大規模な売却に踏み切りました。その背景には、主要経済国において名目GDP成長を支えるのに十分な信用拡大が行われていないという構造的な問題認識がありました。
しかし、わずか1週間後の急速な方針転換は、暗号資産市場の予測不可能性を際立たせています。イーサリアムが3,500ドル付近から4,200ドル台まで約20%上昇する中で、ヘイズ氏は「買い戻さざるを得なかった」と率直に認めました。
この動きの背景には、機関投資家による大規模なETH蓄積があります。7月10日以降、未知のクジラや機関投資家が103.5万ETH（約41.7億ドル相当）を蓄積し、平均取得価格は3,546ドルとされています。機関投資家レベルでの採用が加速している状況が価格上昇を支えています。
技術的な観点では、ETHの先物建玉が過去最高水準に達し、その市場シェアが拡大している一方、ビットコインとの相対的な強さを示すシグナルも観測されています。また、レイヤー2ネットワークの成長により、ETHの決済レイヤーとしての価値提案が高まっている状況も、機関投資家の関心を集める要因となっています。
投資戦略の視点から見ると、ヘイズ氏の「二度と利確しない」という宣言は、短期的な利益確定よりも長期保有を重視する戦略転換を示唆しています。これは機関投資家の資金流入継続を見込んだ判断と解釈できます。
ただし、リスク要因も存在します。現在のETH価格4,200ドル台は年初からの高値圏にあり、テクニカル分析では重要なサポートラインの維持が注目されています。また、ヘイズ氏が当初懸念していたマクロ経済要因は完全に解消されたわけではありません。
長期的には、機関投資家による構造的な需要増加がイーサリアムの価格形成に与える影響の大きさが確認されました。今回の件は、経験豊富な投資家でも市場タイミングの完璧な予測は困難であることを示すとともに、暗号資産市場の成熟に伴う新たな投資環境の変化を浮き彫りにしています。
【用語解説】
USDC（USD Coin）
米国の大手仮想通貨企業Centreが発行するステーブルコインで、価値が1ドルに固定されている。法定通貨担保型の代表的なステーブルコインの一つ。
オンチェーンデータ
ブロックチェーン上に記録された取引データや残高情報のこと。ウォレットアドレス単位で資金移動を追跡できるため、投資家の行動分析に活用される。
メイルストロム・ファンド（Maelstrom Fund）
アーサー・ヘイズ氏が最高投資責任者を務めるファミリーオフィス系投資ファンド。暗号資産投資を中心に活動している。
EmberCN
暗号資産のオンチェーンデータ分析に特化した中国系アナリスト。大口投資家の動向や市場トレンドの解析で影響力を持つ。
非農業部門雇用統計（Non-Farm Payrolls）
米国労働省が毎月発表する重要経済指標。農業以外の分野における雇用者数の変化を示し、FRBの政策判断に大きな影響を与える。
レイヤー2ネットワーク
イーサリアムのスケーラビリティ問題を解決するため、メインブロックチェーン（L1）の上に構築された第2層ネットワーク。高速・低コストな取引処理が可能。
【参考リンク】
BitMEX（外部）アーサー・ヘイズ氏が共同創設者として知られる暗号資産デリバティブ取引所
Fundstrat Global Advisors（外部）トム・リー氏が共同創設したウォール街の投資リサーチ会社
【参考記事】
Arthur Hayes ‘Had to Buy It All Back’ After Selling $8.3M Worth of ETH（外部）
ヘイズ氏の売買行動の背景とマクロ経済要因への懸念から楽観への転換
Arthur Hayes is back to buying ETH above $4K days after he sold $8.3M in ETH（外部）
暗号資産売却からETH価格4,000ドル超での買い戻しまでの詳細分析
From Sell-Off to Buy-Back: Arthur Hayes’s Unexpected ETH Price Move（外部）
ETH価格急騰がヘイズ氏の戦略転換を促した背景と市場心理の変化
【編集部後記】
アーサー・ヘイズ氏の1週間での急転回は、私たちにとって投資判断の難しさを改めて感じさせる出来事でした。
暗号資産市場では、経験豊富な投資家でも予測を外すことがあります。皆さんは、機関投資家による大規模なETH蓄積（41.7億ドル相当）をどのように捉えますか？また、ETH価格が4,200ドル台まで急騰する中で、個人投資家としてはどのような視点を持つべきだとお考えでしょうか？ヘイズ氏の「二度と利確しない」宣言についても、ぜひご意見をお聞かせください。
