Last Updated on 2024-02-16 12:14 by
ProShares Bitcoin Strategy ETF（BITO）の取引量が、米国でビットコインに直接投資するETFが取引を開始した1月11日以降、75%減少しました。BITOはビットコイン先物に基づくETFで、スポットETFの登場により注目が移っています。
スポットETFはビットコインに直接投資し、投資家がビットコインを保管する手間を省くことができるため、BITOのような先物ベースのETFよりも優れた選択肢と見なされています。しかし、BITOは市場でのヘッジ手段として引き続き重要な役割を果たすと専門家は指摘しています。
ETFは「インカインド」方式と「キャッシュクリエーション」方式の2つの方法で作成・償還されます。キャッシュクリエーション方式では、承認された参加者（AP）が現金を提供し、発行者が実際の資産を購入します。これにより、APはビットコインの価格変動リスクにさらされるため、BITOやCME先物のような規制された商品でヘッジする可能性があります。
Coinbaseの機関研究責任者であるDavid Duongは、BITOの取引量が減少しても、ビットコインETF市場で重要な部分であると述べています。一部のAPは、スポットETFの立ち上げに先立ちビットコインを購入し、BITOを売却して、顧客の取引に対するヘッジとして利用した可能性があります。
要約すると、ビットコインに直接投資するスポットETFの登場により、BITOの取引量は大幅に減少しましたが、市場でのヘッジ手段としての役割は継続すると見られています。また、ETFの作成・償還プロセスにおいて、APは価格変動リスクをヘッジするためにBITOなどの規制商品を利用することが予想されます。
from Trading Volume on Proshares Bitcoin ETF Tanks 75% As Focus Shifts To Spot ETFs.
“ビットコインETF競争激化：BITO取引量75%減も市場重要性は継続” への2件のフィードバック
スポットETFの登場は、ビットコイン市場における投資のアクセシビリティを一層高めるものであり、その人気の高まりは予想された動きです。スポットETFは、実質的なビットコインの保有を伴うため、多くの投資家にとって直感的で理解しやすい投資手段となります。これにより、先物ベースのETFであるBITOの取引量が減少したことは驚くにはあたりません。
しかし、BITOが提供するヘッジ機能は、特に大規模な資金運用者や機関投資家にとっては依然として重要です。市場には様々なニーズが存在し、それぞれの商品がそのニーズに対応する役割を果たしています。スポットETFが直接的なビットコインの投資を容易にする一方で、BITOのような先物ベースのETFは、価格変動リスクの管理や、特定の戦略的な取引の実行に有用です。
市場は常に進化しており、それぞれの金融商品が市場の動向や投資家の要望に応じて変化していくことは自然な流れです。スポットETFの普及が進む中でも、先物ベースのETFは特定の機能を持ち続けることで、多様な市場参加者のニーズに応えることができるでしょう。重要なのは、投資家が自身の投資目的やリスク許容度に合わせて、適切な商品を選択することです。
ビットコインETFの市場動向については、スポットETFの登場が先物ベースのETFであるBITOの取引量に大きな影響を与えていることは明らかです。スポットETFは、投資家にとってより直接的かつシンプルな投資手段を提供し、ビットコインの保管という面倒を省くことができるため、特に新規参入者にとって魅力的に映るでしょう。しかしながら、BITOのような先物ベースのETFが市場でのヘッジ手段としての重要性を保っていることも理解しています。
投資家は、リスク管理の観点から、スポットETFと先物ベースのETFを組み合わせることで、価格変動への対応を最適化することができると考えます。また、規制された環境で取引される先物ベースのETFは、市場の安定性や信頼性を高める上で貢献する可能性があります。
私としては、ETFが市場にどのように作用するかを注視し、投資家がそれぞれの商品の特性を理解し、自身の投資戦略に合わせて適切に活用することを推奨します。同時に、市場の変動性やリスクを軽視せず、慎重な投資判断が求められることを強調したいと思います。