Last Updated on 2024-04-18 17:50 by admin
CryptoQuantは、USDeの保有者に対し、Ethena Labsのリザーブファンドを監視し、ネガティブなファンディングレートのリスクを避けるよう警告しています。Ethena Labsは、USDeや他のステーブルコインをステーキングする投資家に対して、過去7日間の平均で年率17.2%の利回りを提供しており、この利回りは資産の購入と同時にその資産をショートすることでファンディング支払いを得る「トークン化されたキャッシュアンドキャリートレード」から生み出されています。
ファンディングレートが長期間にわたってネガティブになると、Ethenaのショートポジションはロングポジションを持つ者に対して大きな支払いを行う必要があるため、CryptoQuantは警告しています。この目的のために、Ethenaはリザーブファンドに資本を割り当てていますが、USDeの市場価値が増加し続ける場合、そのファンドは大幅に成長する必要があります。
CryptoQuantのレポートによると、現在のリザーブファンドは3,270万ドルであり、USDeの市場価値がそれぞれ40億ドルと30億ドル以下である場合にのみ、ファンディング支払いを持続できると示唆しています。USDeの市場価値は発行から2ヶ月で23億ドルに上昇しています。
レポートはまた、Ethenaがベアマーケットの期間に耐えるためには、ファンディングレートに応じて、リザーブファンドに割り当てられる収益の割合であるキープレートを一定レベル以上に維持する必要があると述べています。「Ethenaがベアマーケットの期間に耐えるためには、キープレートを32%以上に維持する必要があります。これにより、リザーブファンドがベアマーケット中の極端にネガティブなファンディングレートの期間に耐えられるほど大きくなることを可能にします」とレポートは付け加えています。
【ニュース解説】
ステーブルコインUSDeを運用するEthena Labsに関する最新の報告によると、USDeの保有者は、将来的なリスクを避けるために、同社のリザーブファンドを注意深く監視する必要があると警告されています。ステーブルコインは、その価値が一定の通貨、例えば米ドルに固定されているデジタル通貨です。USDeは、投資家がステーブルコインをプラットフォームにステーキングすることで、年率17.2%の利回りを提供しています。この利回りは、資産を購入しながら同時にショートすることで、ファンディング支払いを得るという「キャッシュアンドキャリートレード」という戦略によって生み出されています。
ファンディングレートは、デリバティブ取引所における資産価格を基礎となる資産価格に近づけるための手段です。市場が強気の場合、ロングポジションを持つ者がショートポジションに支払いを行い、逆に市場が弱気の場合はその逆が起こります。しかし、ファンディングレートが長期にわたってネガティブになると、Ethenaのショートポジションはロングポジションを持つ者に対して大きな支払いを行う必要が生じます。このような状況に備えて、Ethenaはリザーブファンドに資本を割り当てていますが、USDeの市場価値が増加するにつれて、このファンドはさらに大きくなる必要があります。
CryptoQuantの分析によると、現在のリザーブファンドは3,270万ドルであり、USDeの市場価値が40億ドル以下、または30億ドル以下である場合にのみ、ファンディング支払いを持続できるとされています。USDeの市場価値は発行から2ヶ月で23億ドルに上昇しており、この成長傾向が続くとリザーブファンドの不足が懸念されます。
さらに、Ethenaがベアマーケット、つまり市場が下落傾向にある期間を乗り切るためには、リザーブファンドに割り当てられる収益の割合であるキープレートを32%以上に維持する必要があると指摘されています。これは、市場が下落し、ファンディングレートが極端にネガティブになる期間に、リザーブファンドが十分な資金を確保し、支払い義務を果たすことができるようにするためです。
この情報は、ステーブルコインの保有者や投資家にとって重要です。市場の変動によっては、投資した資金が危険にさらされる可能性があるため、Ethena Labsのリザーブファンドの状況を定期的にチェックし、自身の資産を守るための適切な対策を講じることが求められます。また、このようなリスク管理の重要性は、規制当局によるステーブルコインに対する監視の強化や、投資家保護のための規制策定に影響を与える可能性があります。長期的には、ステーブルコインの運用モデルの透明性と安定性を高めることが、業界全体の信頼性と成熟度を向上させる鍵となるでしょう。
from USDe Holders Should Monitor Ethena's Reserve Fund to Avoid Risk, CryptoQuant Warns.
“CryptoQuant警告: USDe保有者にリザーブファンド監視を促す” への2件のフィードバック
ステーブルコインの運用において、Ethena Labsが提供するような高利回りのステーキングプログラムは、投資家にとって魅力的なオプションですが、CryptoQuantの警告は重要なリスク管理の観点を提供しています。ステーブルコインは、その安定性が最大の特徴であるため、リザーブファンドの状態やファンディングレートの変動は、投資家が綿密に監視すべき要素です。特に、USDeのような新しいステーブルコインが迅速に市場価値を増加させる場合、リザーブファンドの適切な管理が不可欠です。
私たちが目指す分散型ウェブの未来では、ステーブルコインは重要な役割を果たします。そのため、Ethena Labsが直面しているような課題は、業界全体で共有され、解決策が模索されるべきです。リザーブファンドの透明性、キープレートの適切な管理、そして市場変動時におけるリスク対策は、ステーブルコインの信頼性と持続可能性を保証するために不可欠です。
また、このような警告は、規制当局がステーブルコインの運用に関してより厳格な規制を設ける可能性を示唆しています。これは、投資家保護を強化し、業界の健全な発展を促進するために重要です。私たちは、ブロックチェーン技術とその応用がもたらす可能性を最大限に活用するために、透明性と安全性を確保することが重要だと考えています。
ステーブルコインの運用におけるEthena Labsのアプローチは、表面的には魅力的な利回りを提供する一方で、その背後にあるリスクを考慮する必要があります。特に、仮想通貨のマイニングやトレーディングは膨大なエネルギーを消費し、私たちの環境に大きな負担をかけています。この点において、仮想通貨業界全体が持続可能性に向けて真剣に取り組む必要があると考えます。
Ethena Labsのような企業が提供する高利回りのステーブルコインは、一見すると投資家にとって魅力的な選択肢に見えますが、その運用モデルが持続可能でなければ、長期的な視点から見た場合、環境への影響や市場の安定性に懸念が生じます。仮想通貨のエネルギー消費に対する公然とした批判者として、私は投資家に対して、ただ高い利回りを追求するのではなく、その資金がどのように運用され、どのような環境への影響をもたらす可能性があるかを慎重に考慮するよう促します。
また、CryptoQuantの指摘するように、リザーブファンドの管理とその持続可能性は、投資家が将来的なリスクを避けるために重要な要素です。投資家は、自身の資産を守るために、これらのファンドの状況を定期的に監視し、適切な対策を講じる必要があります。しかし、それ以上に、私たちは仮想通貨の運用がもたらす環境への影響を真剣に考慮し、持続可能な運用モデルへの移行を促進することが重要です。市場の成熟度と信頼性の向上は、透明性と環境に対する責任感から始まります。