暗号通貨市場の新潮流：オプション取引と構造化商品の未来展望

Last Updated on 2024-04-11 01:32 by admin

暗号通貨オプション市場と構造化商品の台頭により、小売の支配と機関投資家のインフラと参加の欠如が市場構造の不均衡を引き起こしています。ARP Digitalの共同創設者であるアブドゥラ・カヌー氏は、これらの課題にどのように対処できるかを語っています。2021年7月から2022年6月までの間に、小売側の暗号オプションスペースは急速な勢いを見せましたが、実現されたボラティリティの期間中には、ボルトの総価値と絶対リターンが大幅に減少しました。オプションと構造化商品のボルトは、システマティックな短期ボラティリティ戦略を採用しているにもかかわらず、小売の合意は良好とは言えません。

機関投資家は、非小売投資家ベースが関与できるように必要なインフラを静かに進めています。これらの構造化商品は、暗号ペイオフの幅広い範囲を投資家に提供すると同時に、カスタマイズの度合いを解決します。

暗号市場の問題点は、市場のマイクロ構造に常にありました。暗号は、特定のグループの人々からの支持を受けて始まった草の根的なイデオロギー実験でした。その結果、それをサービスするために設計された市場マイクロ構造は、自己奉仕的で、無指導で、自然に非規制でした。暗号が完全に小売市場から移行し始めるにつれて、今日存在する暗号のインフラ問題、例えば断片化された流動性、中央集権的な価格メカニズムに関する合意の欠如、取引プラットフォーム間の供給/需要の不均衡などの遺産課題は、より対処可能になりつつあります。

伝統的な投資家に暗号ペイオフを提供することは、同様にエキサイティングな機会です。暗号がポートフォリオ配分でますます関連性を持つにつれて、私たちは過去に見たことのないより実質的な戦略的配分のキャプチャを目撃し始めます。これは、ETF、ETP、その他の非上場ノートを含む機関グレードの製品と配信パイプの幅と品質によって可能になります。

既に、BTCをバランスの取れたポートフォリオに追加することが、総合的な用語とシャープ比率およびソルティーノ比率の両方での改善につながるという観点を支持するバックテストデータがあります。さらに、暗号ベースの製品はバランスの取れたポートフォリオにプラスの影響を与えることができます。ARP Digitalでは、適切な暗号宇宙全体でボラティリティ製品を使用して、より広範なポートフォリオを最適化することが私たちの役割です。

ボラティリティ製品は、市場参加者の極性、過剰なレバレッジへのアクセス、および市場のマイクロ構造によって影響を受ける、ダイナミックで急速に変化するスペースです。機関インフラと参加の欠如の結果として示される歴史的なボラティリティプロファイルは、非常に示唆に富んでいます。

暗号構造化商品の伝統的な配信パイプは、暗号参加者と伝統的な仲介者との統合に依存しているため、資本効率から担保管理まで、投資家の需要をさらに妨げる重要な妥協をもたらす障害がありました。

結論として、スポットビットコインETFが大成功を収め、より広い意識が投資可能および心理的レベルでの資産クラスの価値を認識するにつれて、製品開発の需要が続きます。他の資産クラスの軌跡をモデリングすると、暗号構造化製品セクターは指数関数的な成長を遂げるでしょう。

ARP Digitalでは、収益性のある製品とボラティリティ製品に常に需要があると確信しています。暗号の第一世代の収益製品は、時には知らず知らずのうちに、さまざまな市場参加者に無担保で貸し出して収益を提供することに関与していました。

2022年の不安定な出来事を受けて、投資家は収益の源泉とそれに対して取るリスクをどのように定量化するかについて、より深く考え始めています。構造化商品は、市場の成果に基づいて数学的に検証可能な収益を提供し、幸いなことにより平和な夜をもたらします。

【ニュース解説】

暗号通貨市場におけるオプション取引と構造化商品の分野が成長していますが、小売投資家の支配と機関投資家の参入障壁が市場のバランスを崩しているという問題が指摘されています。この記事では、ARP Digitalの共同創設者アブドゥラ・カヌー氏が、これらの課題にどう対処すべきかについての見解を述べています。

小売投資家による暗号オプション取引は、2021年7月から2022年6月までの期間に急成長を遂げましたが、その後のボラティリティが高まる期間には、オプション取引の総価値とリターンが大きく減少しました。小売投資家は短期ボラティリティ戦略を採用していましたが、その成果は良好とは言えない状況です。

一方で、機関投資家向けのインフラが進化しており、非小売投資家が市場に参入しやすくなっています。機関投資家向けの構造化商品は、暗号通貨の多様なリターンを提供し、カスタマイズのニーズにも応えることができます。

暗号通貨市場の根本的な問題は、市場のマイクロ構造にあります。暗号通貨は、特定のニッチなグループによって支持されたイデオロギー実験から始まりましたが、その結果、市場のマイクロ構造は自己中心的で、非規制的でした。しかし、暗号通貨が小売市場から機関市場へと移行するにつれて、流動性の断片化や価格メカニズムの不一致などの問題が解決されつつあります。

伝統的な投資家にとっても、暗号通貨をポートフォリオに組み入れることは魅力的です。暗号通貨がポートフォリオの一部としての重要性を増すにつれ、より大きな戦略的配分が見込まれます。ETFやETPなどの機関投資家向け製品が開発されており、これにより暗号通貨の投資機会が広がっています。

暗号通貨のボラティリティは、市場参加者の行動、レバレッジの利用、市場構造によって大きく変動します。これまでの機関投資家の参入の遅れは、需要が不足していたことや規制の不明確さが原因でしたが、これが変わりつつあります。

暗号通貨の構造化商品の提供には、暗号通貨市場と伝統的な金融市場の間の統合が必要ですが、これには資本効率や担保管理などの課題があり、投資家の需要を妨げていました。

最後に、ビットコインETFの成功や暗号通貨への関心の高まりにより、新たな製品開発の需要が生まれています。他の資産クラスの発展を参考にすると、暗号通貨の構造化商品市場は今後急速に成長すると予想されます。ARP Digitalでは、収益性とボラティリティ製品への需要は継続すると見ており、市場の成果に基づいた確実な収益を提供する構造化商品が、投資家に安心をもたらすと考えています。

この記事は、暗号通貨市場の現状と今後の展望、特にオプション取引と構造化商品の分野に焦点を当てています。市場の成熟とともに、小売投資家と機関投資家のバランスが取れた市場構造が形成されることが期待されます。

from The Rise of Crypto Options and Structured Products.