Last Updated on 2024-06-02 09:36 by 荒木 啓介
ビットコインのリリースから15年が経過し、多くの分散型データベースネットワークが作成され、それぞれが独自の機能と潜在的な使用例を持っています。最近、米国では新しい暗号法案に関する下院の投票と、SECによるスポットイーサリアムETFのリスティングを前進させる承認が行われました。ビットコインは過去12年のうち9年間で、大型株、小型株、国債、投資グレード債、ハイイールド債、金、REITS、インフラなどを上回るパフォーマンスを示しました。ビットコインの相関性は過去11年または2年間で計算されたすべての資産クラスと比較して25%未満でした。資産のボラティリティは69%ですが、その低い相関性のおかげで、60/40ポートフォリオ（60% MSCIオールカントリーワールド、40%ブルームバーグマルチバース）に1%追加することで、ボラティリティはわずか0.07%、最大ドローダウンは0.5%しか増加しませんでした。この1%のポジションは過去11年間で年間0.67%のリターンを改善し、情報比率は0.96でした。デジタル資産全体にも同様の統計的所見が適用され、投資家はアクティブな見解を持つ必要がなく、中立的な投資家として割り当てることができます。流動性のある資産の総市場キャップは約197兆ドルで、2.4兆ドルの市場キャップを持つ暗号通貨は、そのほぼ1.2%を占め、ハイイールド債、インフレ連動債、新興市場の小型株と同様の規模です。2024年には、多くのグローバルビットコインおよびその他のデジタル資産のETFが立ち上げられました。米国のスポットビットコインETFは、歴史上最大の流入を見たETFの一つです。スポットイーサ製品が次のステップとなる可能性があります。香港はビットコインとイーサに露出するETFのリスティングを承認し、ロンドン証券取引所もプロフェッショナル投資家向けに同様のことを行っています。
SEC 13-Fの提出は、資産が1億ドルを超える機関投資家によって行われる株式保有の報告であり、カナダの5大銀行はビットコインETFへの割り当てを機関保有に追加しました。カナダ銀行からの総露出は1900万ドルを超えています。米国証券取引委員会は2024年1月にスポットビットコインETFのリスティングと取引を承認し、これによりさらに多くの参加者が引き寄せられ、暗号市場の流動性がさらに高まりました。機関投資家と小売投資家は、ビットコインの自己保管を必要とせずに、スポットビットコイン市場への直接的な露出を表す証券を購入することができるようになりました。スポットビットコインETFは、規制されたカストディアンで保持されているビットコイン保有によってバックアップされています。この取り決めにより、個々の投資家は自分自身でカストディアンを探す責任を免除され、自己保管を管理することでハッキングや不適切な技術セキュリティ対策によるカストディアンキーの損失などのリスクにさらされることがあります。
【ニュース解説】
ビットコインが登場してから15年が経過し、その間に多くの変化がありました。ビットコインだけでなく、イーサリアムやソラナなど、さまざまな機能と潜在的な用途を持つ分散型データベースネットワークが生まれています。最近の米国では、暗号通貨に関する新しい法案が下院で可決され、SECによるスポットイーサリアムETFのリスティングが承認されるなど、規制面での動きが活発になっています。
ビットコインは過去12年間で、株式や債券、金などの他の資産クラスを上回るパフォーマンスを示してきました。また、ビットコインの相関性は低く、ポートフォリオに少量を加えるだけでリスクを抑えつつリターンを向上させることができることが分かっています。流動性のある資産の総市場キャップに占める暗号通貨の割合は約1.2%であり、投資家は中立的な立場から暗号通貨に投資することが可能です。
2024年には、ビットコインやその他のデジタル資産に関連するETFが多数立ち上げられ、特に米国のスポットビットコインETFは過去最大の資金流入を記録しました。これにより、投資家は自己保管のリスクを負うことなく、ビットコイン市場への露出を得ることができるようになりました。香港やロンドン証券取引所でもビットコインとイーサに露出するETFが承認されています。
SEC 13-Fの提出によると、カナダの大手銀行はビットコインETFに投資しており、これはビットコインが正当な資産クラスとして認識されていることを示しています。ビットコインETFは、市場のボラティリティに対するヘッジとして、またポートフォリオの多様化を図る手段として機関投資家によって購入されています。
このような動きは、デジタル資産が従来の金融システムと融合し、成熟していく過程の一部であり、新しい技術が既存の金融システムを改善するために構築されたにもかかわらず、従来の金融システムに似た形で進化していくことが予想されます。これにより、投資家はデジタル資産の成長潜在力と分散投資のメリットを享受できるようになりますが、同時に新たなリスクや規制の適用にも対応する必要があります。将来的には、デジタル資産が金融市場における主要な資産クラスとしての地位を確立し、より多くの投資家に受け入れられることが期待されますが、セキュリティや規制の面での課題も引き続き存在します。
from Crypto for Advisors: The Evolution of Crypto and TradFi.
“ビットコイン15年: ETF承認と市場進化の新時代” への2件のフィードバック
ビットコインやその他のデジタル資産に関する最近の動向は、ブロックチェーン技術と暗号通貨の進化における重要なマイルストーンを示しています。特に、米国での新しい暗号法案の可決やスポットイーサリアムETFの承認は、この分野における規制の進展を示しており、デジタル資産が従来の金融システムにおいてより正当な地位を確立しつつあることを物語っています。ビットコインが他の資産クラスを上回るパフォーマンスを示し、ポートフォリオへの少量追加によるリスク低減とリターン向上の可能性を示すことは、投資家にとって非常に魅力的です。
私たちHashHorizonsとしては、ブロックチェーン技術の潜在能力を最大限に引き出し、異なるブロックチェーンエコシステム間の相互運用性を促進することで、よりシームレスで透明性の高いユーザー体験を実現することを目指しています。このような規制の進展は、私たちのミッションをさらに前進させるものであり、デジタル資産の将来性に対する私たちの見解を強化します。
また、ビットコインETFのような製品が市場に登場することで、投資家は自己保管のリスクを負うことなくデジタル資産市場への露出を得ることができ、これはデジタル資産のアクセシビリティと採用を促進します。しかし、セキュリティや規制の面での課題は引き続き存在し、これらに対処することが、デジタル資産が金融市場において主要な資産クラスとして確立されるための鍵となります。
最後に、日本における仮想通貨税制の改革の必要性に触れたいと思います。デジタル資産の成長と普及を促進するためには、企業や個人がデジタル資産を保有し、活用することを奨励する税制が不可欠です。日本がテクノロジー分野でのリーダーシップを維持し、ブロックチェーン技術の革新を推進するためには、税制の改革が急務であると考えます。
暗号通貨とその関連技術は、金融市場において革新的な展開をもたらしていますが、私たちが忘れてはならないのは、これらの技術が環境に与える影響です。特にビットコインマイニングは膨大なエネルギーを消費し、その多くが化石燃料から得られています。これは、気候変動という時代の課題と真っ向から対立しています。私たちは、技術の進歩と環境保護の間でバランスを見つける必要があります。
暗号通貨の市場が拡大し、その投資価値が認められるにつれて、私たちはその持続可能性にも目を向けるべきです。エネルギー消費の削減、再生可能エネルギーへの移行、ブロックチェーン技術の省エネルギー版の開発など、環境に配慮したアプローチを取り入れることが急務です。
投資家としては、単に利益を追求するだけでなく、投資が環境に与える影響を考慮し、持続可能な投資を選択することが重要です。暗号通貨業界内での環境に対する意識の高まりと、それに伴う行動の変化を私は強く望んでいます。