米国スポットイーサリアムETF、ステーキング除外で規制障壁回避

Last Updated on 2024-06-19 03:15 by 荒木 啓介

アメリカでのスポットイーサリアム（ETH）上場投資信託（ETF）の提供者は、規制上の障害を避けるために、申請からステーキングの提供を取り除いた。21Sharesの共同創設者であるオフィーリア・スナイダーによると、ステーキングの欠如は機関投資家の関心をそがれることはないが、小売投資家はその機能を望んでいる可能性がある。この需要の違いから、異なる製品を提供するビジネスケースが存在すると彼女は述べている。

スポットイーサリアムETFは、米国証券取引委員会（SEC）が先月、申請者からの主要な規制申請を承認した後、近い将来に米国で上場される見込みである。SECのゲーリー・ゲンスラー委員長は先週の予算聴聞会で、最終承認が数ヶ月以内に完了すると述べた。ステーキングの提供を避けることで、流動性への影響や規制上の障壁を回避している。

スナイダーは、ステーキングがなくても機関投資家の関心が減少することはないと考えている。彼女は、ステーキング資産が流動性に与える影響や、アンステーキング期間が変動することによるリスク管理の重要性について言及している。21Sharesは、ステーキングを含まないスポットイーサリアムETFの申請を行っており、機関市場に対する理解を深めている。

また、ステーキング報酬の税務処理が米国でどのように扱われるかは不明であり、機関投資家が参入しやすくするためには、非ステーキング製品が「より消化しやすい」とスナイダーは述べている。

【ニュース解説】

アメリカにおけるスポットイーサリアム（ETH）ETFの提供者たちは、規制上の問題を避けるために、ステーキング機能を申請から除外しました。ステーキングとは、ユーザーが保有する仮想通貨をネットワークに預けることで、新たな通貨の生成やトランザクションの検証作業に参加し、その報酬として追加の通貨を得るシステムです。しかし、デジタルアセットマネージャーである21Sharesの共同創設者オフィーリア・スナイダー氏によると、ステーキングがなくても機関投資家の関心はそがれないとの見解を示しています。一方で、小売投資家はステーキング機能を望む可能性があり、そのために異なる製品を市場に提供することがビジネスチャンスになるかもしれません。

スナイダー氏は、ステーキング資産が流動性に与える影響や、アンステーキング（ステーキング解除）期間の変動がリスク管理において重要であると指摘しています。例えば、アンステーキング期間が数日から数週間に延びる可能性があり、この期間の変動は流動性要件に大きな影響を及ぼします。機関投資家は、このようなリスクを管理しながら、リターンを最大化する資産運用能力を持つアセットマネージャーを求めるでしょう。

また、ステーキング報酬の税務処理が米国でどのようになるかはまだ明確ではないため、機関投資家にとっては非ステーキング製品の方が理解しやすく、参入しやすいとスナイダー氏は述べています。これは、税制面での不確実性を避けるためにも重要なポイントです。

このニュースが示すように、スポットイーサリアムETFは、機関投資家にとって魅力的な投資先となる可能性がありますが、ステーキング機能の有無がそれぞれの投資家層に異なる影響を与えることが予想されます。機関投資家は流動性やリスク管理を重視する傾向にあり、小売投資家は追加リターンを求める傾向があるため、市場には両者のニーズに応えるための異なる製品が必要とされるでしょう。また、税務処理の不透明性が解消されれば、さらに多くの機関投資家が市場に参入する可能性があります。長期的には、このような製品の提供が仮想通貨市場の成熟度を高め、より多様な投資家層を引き寄せることに寄与するかもしれません。しかし、規制の進展によっては、ステーキング機能を含む製品の提供が可能になるかもしれず、その場合は市場の動向に変化が生じることが予想されます。

from Ether ETF's Lack of Staking Won't Dampen Strong Institutional Demand, 21Shares' Ophelia Snyder Says.