ビットコイン、短期的逆風に直面もETFが市場変革へ

Last Updated on 2024-03-11 20:11 by admin

Coinbaseは、短期的に暗号市場がマクロ経済的および技術的な逆風に直面する可能性があると述べています。スポットETFの流入などのポジティブな要因が、今後数週間で重要なマクロおよび技術的な逆風に遭遇する可能性があると報告されています。ビットコインは新たな最高値を記録しましたが、短期的にはマクロ経済的な逆風と技術的なネガティブな要因に直面しており、これがさらなる上昇を制限する可能性があるとCoinbaseは指摘しています。

ビットコインETFがビットコイン需要の重要な支えとなっている一方で、過去のサイクルでは「流動性条件」が価格の勢いの主な障害でしたが、現在はそうではないようです。しかし、これらの支援要因は今後数週間で重要なマクロおよび技術的な逆風に遭遇する可能性があります。

米連邦準備制度は、米国の地域銀行を支援するために使用された銀行期間資金プログラム（BTFP）を3月11日に期限切れにする予定であり、これにより銀行にとってのアービトラージの機会が閉ざされる可能性がありますが、金融システムに脆弱性を再導入するリスクもあります。さらに、ファンドマネージャーの現金準備の減少と四半期末のリバランスにより、流動性が制約される可能性があります。

これらの相反するダイナミクスを考慮すると、Coinbaseはビットコインが「次の特異なイベント – 4月中旬のビットコイン半減期」まで狭い範囲内で取引される可能性が最も高いと述べています。4年に一度の報酬半減は、ビットコインのマイニング報酬を50%削減します。

Coinbaseは、取引所取引ファンドがビットコインの市場ダイナミクスを変え、以前の半減期サイクルを研究する有用性を損なっていると指摘しています。ETFによって保有されるBTCの純増加が、マイナーによって生成されたもののほぼ3倍に達していると報告されています。

【ニュース解説】

Coinbaseの報告によると、暗号通貨市場は短期的にいくつかの逆風に直面する可能性があるとされています。ビットコインは新しい最高値を更新したものの、マクロ経済的な要因や技術的な要因が市場のさらなる上昇を抑制する可能性があるとの見解です。具体的には、米国の地域銀行を支援するための銀行期間資金プログラム（BTFP）の終了や、ファンドマネージャーの現金準備の減少、四半期末のリバランスなどが流動性に影響を与えるとされています。これらの要因により、ビットコインは4月中旬の半減期イベントまで狭い価格範囲で取引されると予想されています。

この報告は、ビットコインの市場動向に関する重要な洞察を提供しています。半減期イベントは、ビットコインのマイニング報酬が半分に減少することを意味し、これは過去に価格に大きな影響を与えたことがあります。しかし、Coinbaseは、取引所取引ファンド（ETF）の存在が市場のダイナミクスを変えており、過去の半減期サイクルを参考にすることの有用性が低下していると指摘しています。ETFによるビットコインの保有量の増加が、マイニングによる供給増加を大きく上回っているためです。

このような市場の変化は、投資家や市場参加者にとって新たな戦略を考える必要があることを示唆しています。また、金融システムの脆弱性が再び表面化するリスクがあることから、規制当局や政策立案者にとっても注視すべき事態です。一方で、ETFの流入がビットコインの需要を支えていることは、暗号通貨市場の成熟と多様化を示しており、ポジティブな側面もあります。

しかし、市場の変動性や規制の不確実性は、投資家にとってリスクをもたらす可能性があります。特に、金融システムの安定性に関わるようなマクロ経済的な変化は、暗号通貨市場に大きな影響を与える可能性があるため、慎重な対応が求められます。長期的には、ビットコインの半減期やETFのような金融商品の影響を理解し、市場の成長と安定性を支えるための適切な規制フレームワークの構築が重要になるでしょう。

from Crypto Market Could Face Some Short-Term Headwinds, Coinbase Says.