FTX破産後の驚異的回復：顧客への返済額が期待を上回る

Last Updated on 2024-05-11 05:35 by admin

破産した暗号通貨取引所FTXは、創業者サム・バンクマン＝フリード（SBF）による盗難の被害者に必要な金額を上回る数十億ドルを回収したと、最新の破産計画で発表されました。顧客は、取引所が2022年11月に崩壊した時点で保有していた暗号資産の価値1ドルにつき1.18ドル、さらに利息を受け取ることになります。この結果は、債権者が通常、1ドルに対して数セントしか受け取れない破産の世界では珍しいもので、一部でSBFが最初から正しかったのではないかという疑問を呼んでいます。

SBFは、FTXの破産直前の2022年11月11日に、顧客の引き出しに必要な資本が不足していることを痛感し、資金を調達するために必死になっていました。これには、シリコンバレーのVCやサウジアラビアの資金提供者、さらにはSBFのライバルであるバイナンスの前CEO、チャンポン・ジャオ（彼はFTXの財務状態を見て手を引いた）などが含まれていました。SBFは、FTXには十分な資本があるが、それが流動性に乏しいだけだと信じている（またはそう言っていた）ため、この資金調達を試みました。

しかし、FTXの現CEO、ジョン・J・レイIIIは、破産後の17ヶ月間で、取引所が崩壊した時点で保有していなかった資産を145億ドルから163億ドル回収できたと述べています。この回収は、主に暗号資産の価格上昇によるものであり、レイの法律チームが「数十の民間企業」から資金を回収するために多大な努力をしたにもかかわらず、それが数十億ドルに達するとは考えにくいです。

顧客は、2022年11月の価格でのアカウントのドル価値で全額補償されますが、暗号資産自体の不足があります（つまり、すべての顧客のBTC請求を支払うのに十分なBTCがありません）。市場が十分に回復したため、一部の支払いで全体を賄うことができる幸運な状況です。

しかし、SBFが数ヶ月待って暗号が灰から立ち上がるのを見る利点はありませんでした。そして、FTXが流動性の問題だけを抱えていたという彼の主張は明らかに不合理です。

【ニュース解説】

暗号通貨取引所FTXは破産し、創業者サム・バンクマン＝フリード（SBF）が関与した大規模な金融犯罪の結果、多くの顧客が資産を失いました。しかし、最新の報告によると、FTXは破産後に顧客に返済するために必要な金額を上回る資産を回収することに成功しました。これにより、顧客は自身が保有していた暗号資産の価値に対して1.18倍の返済を受けることになります。このような破産案件で債権者が元本以上の返済を受けるのは非常に珍しいケースです。

この事態は、SBFが以前から主張していた「FTXは流動性は低いが、資産は十分にある」という見解に一定の正当性を与えるかのように見えます。しかし、実際にはFTXが破産時に資産を十分に保有していたわけではなく、その後の暗号資産価格の上昇が回収額を増加させたと考えられます。つまり、SBFの主張は、当時の状況を正確に反映していなかった可能性が高いです。

このニュースからわかることは、暗号通貨市場の変動性が非常に高いことです。市場が回復することで、破産した企業が資産を回収し、債権者に対して十分な返済を行うことが可能になるケースがあります。しかし、これは市場の不確実性に依存しており、常に期待できる結果ではありません。

また、この事例は、暗号通貨取引所の運営におけるリスク管理と透明性の重要性を浮き彫りにしています。取引所が顧客の資産を適切に管理し、リスクを適切に評価していない場合、大規模な金融危機を引き起こす可能性があります。このような状況は、規制当局による暗号通貨業界への監視と規制の強化を促す可能性があります。

長期的な視点では、この事件は暗号通貨業界全体の信頼性と安定性を高めるために、より厳格なガバナンスと透明性の基準が必要であることを示しています。また、投資家にとっては、暗号通貨市場のリスクを理解し、分散投資や適切なリスク管理戦略を持つことの重要性を再認識させる出来事となりました。

from Was Sam Bankman-Fried Proven Right About FTX’s Solvency?.