Last Updated on 2024-05-18 08:44 by 荒木 啓介
ボアズ・ワインスタインのSaba Capitalは、BlackRockが管理する10のクローズドエンドファンドが、その資産価値に比べて大幅な割引で取引され、同業他社と比較しても業績が劣っていると指摘している。Sabaは、これらのファンドの管理からBlackRockを排除し、6つのファンドの管理を引き継ぐことを目指している。また、投資家が保有株をその価値に見合った価格で売却できるようにし、より広範なガバナンスの変更を実施することを提案している。
Sabaは、BlackRockがこれらのクローズドエンドファンドを管理する方法が、同社が他の企業に期待する運営方法と「正反対」であると批判している。この結果、小売投資家は1.4億ドルの損失を被っており、これは管理手数料に加えた損失であるとSabaは主張している。特定のBlackRockファンドでは、投資家が株主総会で投票を行わない場合、その株式は自動的にBlackRockを支持することになるとして、Sabaはこの状況の変更を求めて訴訟を起こしている。
BlackRockのスポークスパーソンは、Sabaの主張を「非常に誤解を招く」と述べ、該当するファンドは「大多数の株主が積極的に投票することを要求しているだけ」と反論している。また、BlackRockはSabaを「自己利益を追求するアクティビストヘッジファンド」と表現し、その主張に反論している。
Sabaは、BlackRockが投資家に対してその価値で株式を買い戻すべきだと提案している。ワインスタインは、Sabaが過去10年間に約60のクローズドエンドファンドで類似のキャンペーンを実施してきたが、ファンドの管理を引き継いだのは2回だけだと述べている。Sabaは昨年、特定のファンドでの「投票権剥奪条項」の撤廃を求めてBlackRockを訴え、今年も別の訴訟を起こしている。
BlackRockは、Sabaのキャンペーンに対抗して株主に郵送物や広告を通じて情報を提供している。Sabaは月曜日に株主向けのウェビナーを開催する予定だが、BlackRockが複数のファンドの株主リストの提供を拒否していると主張している。BlackRockのスポークスパーソンは、株主情報の提供に関しては常に適用されるすべての法律に従って行動しており、Sabaの株主へのアクセスを「決して妨げていない」と述べている。
【ニュース解説】
ボアズ・ワインスタイン率いるSaba Capitalが、BlackRockが管理する10のクローズドエンドファンドについて、その運用方法が株主の権利を著しく損なっていると批判しています。これらのファンドは、その資産価値に比べて大幅な割引で取引されており、業績も同業他社と比較して劣っているとのことです。Sabaは、これらのファンドの管理からBlackRockを排除し、投資家が保有株をその価値に見合った価格で売却できるようにすることを提案しています。
クローズドエンドファンドとは、発行株式数が固定されており、市場での売買が必要な投資ファンドの一種です。これに対して、オープンエンドファンドは投資家がいつでもファンドに株式を売り戻すことができます。Sabaの提案は、BlackRockがクローズドエンドファンドの株式を市場価格ではなく、実質的な資産価値で買い戻すことにより、投資家に公正な価格を提供し、ファンドの価値を正しく反映させることを目指しています。
この問題は、株主の権利とファンドのガバナンスに関わる重要な議論を提起しています。Sabaは、BlackRockが自社のファンドに対して、他の企業に期待する運営基準とは逆の方法で運営していると批判しており、これが投資家に損失をもたらしていると主張しています。特に、投票権の問題は、株主の意思が適切に反映されていないことを示しており、ガバナンスの改善が求められています。
このようなアクティビストによる介入は、ファンドの運用における透明性と責任を高める一方で、管理会社との間で葛藤を生じさせる可能性があります。しかし、長期的には、より良いガバナンスと投資家の利益を守るための制度改革につながる可能性があります。この動きは、投資ファンド業界全体におけるガバナンスの標準を高め、投資家保護を強化するきっかけとなるかもしれません。
また、この問題は、投資ファンドの運用と株主権利に関する広範な議論を促すことで、将来的にはより公正で透明性の高い市場環境の構築に寄与する可能性があります。投資家、運用会社、規制当局が共に協力し、投資環境の改善に向けて動くことが期待されます。
from Activist Boaz Weinstein says BlackRock funds are 'crushing shareholder rights'.
