CNBCが2月4日に報じたところによると、任天堂の株価が同日に10%以上急落した。同社が2月3日に発表した四半期決算で売上高が市場予想を下回り、メモリチップ不足による影響が懸念されたためである。
利益は前年比24%増と予想を上回り、売上高は86%増加した。任天堂は主にゲーム機にDRAMを使用しているが、AIやデータセンター需要の増加により不足が発生している。
市場調査会社TrendForceによると、従来型DRAMチップの第1四半期の契約価格は前四半期比90%から95%上昇すると予測されている。半導体業界のCEOは、メモリチップ不足が2027年まで続くと予想している。
任天堂は2025年6月にSwitch 2を発売し、現在ゲーム機売上の大部分を占めている。2月に「Mario Tennis Fever」、3月に「Pokémon Pokopia」をリリース予定で、4月には「The Super Mario Galaxy Movie」が公開される。アナリストは2026年がSwitch 2にとって重要な年になると指摘している。
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Nintendo shares sink 10% as gaming giant faces memory shortage concerns
【編集部解説】
任天堂が直面しているメモリチップ不足問題は、単なる一企業の課題ではなく、半導体産業全体の構造変化を映し出す現象といえます。
AIブームの加速により、データセンター向けの高性能メモリ需要が急増しています。特にDRAMは、生成AIモデルの訓練や推論処理に不可欠な部品となっており、供給が需要に追いついていない状況です。この状況が2027年まで続くという見通しは、ゲーム業界にとって深刻な構造的課題となっています。
TrendForceの予測によれば、DRAMの契約価格が前四半期比で90%から95%という驚異的な上昇率を示しています。この価格高騰は、任天堂だけでなく、PlayStation 6やXbox Series X後継機を開発する他のゲーム機メーカーにも影響を及ぼす可能性があります。
Switch 2は2025年6月に発売されたばかりですが、すでにゲーム機売上の大部分を占めるまでに成長しました。しかし、初代Switchの成功を再現できるかという点で、投資家は慎重な姿勢を見せています。
任天堂の戦略は、強力なソフトウェアラインナップによってハードウェアコストの上昇を相殺することにあるようです。2月の「Mario Tennis Fever」、3月の「Pokémon Pokopia」、そして4月の「The Super Mario Galaxy Movie」という一連のリリースは、消費者のSwitch 2への関心を維持し、販売を促進する狙いがあります。
2023年の「ザ・スーパーマリオブラザーズ・ムービー」は全世界で13億ドル以上の興行収入を記録し、任天堂ブランドの認知度向上とゲーム機販売に大きく貢献しました。新作映画が同様の効果を生むかが注目されています。
メモリ価格の高騰が続けば、任天堂は価格転嫁を検討せざるを得ない状況に追い込まれる可能性があります。しかし、Switch 2はすでに高価格帯のデバイスであり、カジュアルユーザーが多い任天堂の顧客層にとって、さらなる値上げは購入のハードルを高めることになるでしょう。
2026年は任天堂にとって正念場の年となります。メモリ不足という外部要因と、Switch 2の市場浸透という内部課題の両方に対処しながら、いかに成長軌道を維持できるかが試されることになります。
【用語解説】
DRAM（動的ランダムアクセスメモリ）
コンピュータやゲーム機で一時的なデータ保存に使用される揮発性メモリの一種である。電源が切れるとデータが失われるが、高速なデータアクセスが可能で、ゲーム機の動作に不可欠な部品となっている。
TrendForce
台湾に拠点を置く市場調査会社で、半導体、ディスプレイ、LED、エネルギー産業の市場動向分析を専門としている。特にメモリ市場の価格予測において高い信頼性を持つ。
Kantan Games
日本のゲーム業界に特化したコンサルティング会社で、CEOのSerkan Totoは業界の動向分析や市場予測において広く引用される専門家である。
Omdia
英国に本社を置く技術調査会社で、テクノロジー市場の分析とコンサルティングサービスを提供している。ゲーム、半導体、通信などの分野で詳細な市場調査を行っている。
【参考リンク】
任天堂公式サイト（外部）
京都に本社を置く世界的なゲーム会社。Switch 2を含む最新製品情報や企業IR情報を提供している。
TrendForce（外部）
台湾の市場調査会社。半導体やメモリ市場の価格動向と供給予測に関する詳細なレポートを公開している。
Omdia（外部）
テクノロジー市場の調査とコンサルティングを行う企業。ゲーム業界の市場分析とトレンド予測を提供している。
【参考記事】
Nintendo Shares Plunge 10% After Weak Profit Spurs Margin Fears（外部）
任天堂の2月4日水曜日の株価急落を詳細に報じ、メモリチップ価格高騰への懸念と利益率への影響を分析している。
Nintendo shares slide after revenue miss as memory chip costs pressure outlook（外部）
任天堂の決算内容とメモリ不足問題を包括的に解説。TrendForceの価格予測やアナリストのコメントを含む詳細な分析を提供。
Memory Price Outlook for 1Q26 Sharply Upgraded（外部）
TrendForceによる2月2日発表の最新メモリ価格予測。DRAM価格が第1四半期に90-95%上昇するという予測の詳細とその背景を説明。
DRAM and NAND Flash prices to surge in Q1 2026（外部）
AI・データセンター需要の増加によるメモリ価格上昇の構造的要因を分析。サーバーDRAMとエンタープライズSSDへの需要シフトを詳述。
Nintendo Shares Slide After Earnings Miss Raises Switch 2 Margin Concerns（外部）
任天堂の決算ミスと利益率への懸念を分析。米国の関税問題や生産コスト上昇の影響についても言及している。
【編集部後記】
任天堂の株価急落は、ゲーム業界だけでなく、AI時代における半導体供給の構造的な課題を浮き彫りにしています。私たちが日常的に楽しんでいるゲーム機も、データセンターで稼働するAIシステムも、同じメモリチップを奪い合っている現実があります。この競合がゲーム機の価格や供給にどのような影響を及ぼすのか、また任天堂がこの逆境をどう乗り越えていくのか、引き続き注視していきたいと思います。みなさんは、Switch 2の今後の展開についてどのようにお考えでしょうか。
