ブロックチェーン技術が構造化商品の発行、管理、配布方法を革命的に変える可能性があると、Cicada Partnersの共同創設者Christine CaiとRome Blockchain LabsのCEOであるAlexander Szulが主張しています。構造化商品は、さまざまな資産とデリバティブを組み合わせて特定のリスク・リターンプロファイルを作成するもので、伝統的には機関投資家の領域に属しています。ブロックチェーンの登場により、この市場セグメントには大きな可能性が開かれ、コスト削減、組成の強化、アクセスの改善が約束されています。現在、グローバルな構造化ノート市場は2兆ドル以上の価値があると推定されており、ブロックチェーンは起源から投資家基盤まで市場の幅を広げるのに役立つとされています。
ブロックチェーンは、ブローカー、カストディアン、クリアリングハウスなどの複数の中間業者を介した従来の構造化商品の運用に関連するコストを削減することができます。Accentureによると、ブロックチェーン技術は主要な投資銀行のインフラコストを平均30%削減し、年間80億ドルから120億ドルの節約につながる可能性があります。
スマートコントラクトを使用することで、デリバティブや構造化商品などの複雑な金融商品の管理が容易になり、迅速かつ革新的な金融エンジニアリングが可能になります。このモジュール性により、投資家はDeFiプロトコル、トークン化された資産、オプションや先物などのリスク管理デリバティブを組み合わせたカスタマイズされた商品を作成できます。
ブロックチェーンのモジュール性は、中間業者を排除することで構造化と起源を簡素化し、分割所有権によって投資家へのアクセスを広げ、供給側と需要側の両方で摩擦を減らします。
過去1年間で、Pendle（6bn TVL）やEthena（3.6bn TVL）などのDeFi構造化商品が大幅に成長し、新しいデリバティブに対する強い需要を示しています。ERC-1155、ERC-404、ERC-1400などのトークン化基準は、構造化商品発行における債券識別、製品トランチング、規制管理の課題に対処しています。
さらに、Arkisのようなプラットフォームは、資産特有の評価、クロスマージン、クロスチェーン清算のための洗練されたマージンエンジンを導入しています。Talos（Cloudwall）やGauntletなどの企業が開発した機関投資家向けのリスク管理システムは、機関資本の導入を容易にします。
ChainlinkのCross-Chain Interoperability Protocol（CCIP）は、データの信頼性とクロスチェーン機能を強化し、従来の市場と暗号市場、クロスチェーン間の統合を容易にします。AEVOやHegicなどのプラットフォームは、アルゴリズム構造化商品とよく統合される自動化されたオンチェーンオプションを提供します。
トークン化は、構造化商品をオンチェーンに持ち込むための基盤であり、2024年にはTVLが130-170bnドル（ステーブルコインを含む）に達するとRWA.xyzは述べています。ブロックチェーン技術の進歩により、従来の資産と暗号資産を構造化商品に統合することが一般的になり、従来の金融と暗号間のギャップがさらに狭まることが期待されます。
【ニュース解説】
構造化商品は、異なる資産やデリバティブを組み合わせて、投資家のリスクとリターンの好みに合わせた金融商品です。これまでは主に機関投資家が利用する複雑な商品でしたが、ブロックチェーン技術の導入により、その発行、管理、配布が大きく変わろうとしています。
ブロックチェーンは、中間業者を必要としないため、従来の構造化商品にかかるコストを大幅に削減することができます。例えば、ブローカーやカストディアン、クリアリングハウスなどの中間業者を介さずに済むため、運用コストが年間で1%から5%削減される可能性があります。これは、特に複雑なライフサイクル管理が必要な構造化商品にとって大きなメリットです。
また、スマートコントラクトを利用することで、デリバティブや構造化商品の管理が簡単になり、迅速な金融エンジニアリングが可能になります。これにより、投資家は自分のニーズに合わせたカスタマイズされた金融ソリューションを作成できるようになります。
さらに、ブロックチェーンのモジュール性により、構造化商品の起源と構造化が簡素化され、分割所有権を通じてより多くの投資家にアクセス可能になります。これにより、市場の供給と需要の両方で摩擦が減少し、より多くの人々が投資機会を享受できるようになります。
DeFi（分散型金融）市場における構造化商品の成長は、新しいリスク管理メカニズムやプリンシパルプロテクション（元本保護）などを通じて、投資家にとって魅力的な選択肢となっています。ERC-1155やERC-1400などのトークン化基準は、構造化商品の発行における課題を解決し、市場の成熟と製品スイートの拡大により、今後も成長が期待されます。
トークン化は、構造化商品をブロックチェーン上で実現するための基盤技術です。これにより、従来の資産と暗号資産を組み合わせた商品が増え、従来の金融と暗号資産市場の間のギャップが狭まることが期待されます。
しかし、この技術の導入にはリスクも伴います。例えば、スマートコントラクトのバグやセキュリティの問題が発生する可能性があります。また、規制当局がこの新しい市場をどのように扱うかも不透明であり、将来的な規制の変更が市場に影響を与える可能性があります。
長期的には、ブロックチェーン技術によって構造化商品市場はより効率的で、アクセスしやすく、柔軟なものになるでしょう。これにより、投資家は自分のリスク許容度に合わせた商品を選ぶことができ、市場全体の流動性と透明性が向上する可能性があります。
from Financial Building-Blocks: Structured Products and Blockchain.
“ブロックチェーンが構造化商品市場を変革、2兆ドル規模の機会を開拓” への2件のフィードバック
ブロックチェーン技術が構造化商品の発行、管理、配布を変革する可能性があるという見解は、非常に興味深いものです。私たちが目指すべきは、より効率的でアクセスしやすい金融市場の実現です。ブロックチェーンの利用によって、中間業者を介さずに済むためのコスト削減や、スマートコントラクトによる迅速な金融エンジニアリングが可能になる点は、特に注目すべきです。これにより、投資家は自分のニーズに合わせたカスタマイズされた金融ソリューションを作成できるようになるでしょう。
また、ブロックチェーンのモジュール性が構造化商品の起源と構造化を簡素化し、より多くの投資家にアクセス可能にすることは、市場の供給と需要の両方で摩擦を減らし、新たな投資機会を創出します。DeFi市場における構造化商品の成長は、この技術の可能性を示しています。
しかし、スマートコントラクトのバグやセキュリティ問題、規制の不確実性など、この技術の導入に伴うリスクも認識しておく必要があります。規制当局との連携や、技術的な安全対策の強化が重要です。
総じて、ブロックチェーン技術は構造化商品市場に革命をもたらす可能性を秘めていますが、その成功は技術的な成熟度と規制環境の整備にかかっています。私たちは、この新しい時代の金融市場に適応し、その可能性を最大限に活用するための準備を進めるべきです。
ブロックチェーン技術が構造化商品の発行、管理、配布方法に革命をもたらす可能性についてのChristine CaiとAlexander Szulの見解は、非常に興味深いものです。私が特に注目しているのは、ブロックチェーンが中間業者を排除し、運用コストを削減する能力です。Accentureの研究によると、主要な投資銀行のインフラコストを平均30%削減することが可能であり、これは金融業界にとって大きな節約につながります。
また、スマートコントラクトの使用により、デリバティブや構造化商品の管理が容易になり、迅速かつ革新的な金融エンジニアリングが可能になる点も魅力的です。これにより、投資家は自分のニーズに合わせたカスタマイズされた金融ソリューションを作成できるようになります。
しかし、技術的な課題に対する厳しい目も必要です。スマートコントラクトのバグやセキュリティ問題は、ブロックチェーン技術の信頼性に大きな影響を与える可能性があります。また、規制当局がこの新しい市場をどのように扱うかは不透明であり、将来的な規制の変更が市場にどのような影響を与えるかは予測が難しいです。
トークン化とブロックチェーン技術の進歩により、従来の資産と暗号資産を組み合わせた商品の増加と、従来の金融と暗号資産市場の間のギャップが狭まることが期待されます。これは、市場全体の流動性と透明性を向上させる可能性があります。
全体として、ブロックチェーン技術は構造化商品市場において大きな可能性を秘めていますが、その実現には技術的な課題の克服と規制環境の明確化が必要です。これらの問題が解決されれば、より効率的で、アクセスしやすく、柔軟な市場が実現するでしょう。