NVIDIAのジェンスン・フアン氏が最高経営責任者（CEO）を辞任してから3日がたちました。投資家の書簡、イーロン・マスク氏の投稿、13万を超えたとされる署名。「フアン氏に戻ってきてほしい」という声が、日を追うごとに大きくなっています。一方で、その声に反対する人の名前は、ほとんど聞こえてきません。声の大きさは、そのまま賛否の分布なのでしょうか。誰が復帰を求め、何を求めているのか。そして、誰が黙っているのか。発言の原文に当たりながら確かめます。
目次▼「戻ってきてほしい」と言っているのは誰か▼書簡は「復帰」を求めたのか▼黙っているのは誰か▼なぜ声は片側に偏るのか▼決算までに見ておくこと
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NVIDIAの株主である投資会社のAltimeter Capital ManagementとAtreides Managementは14日（日本時間）、取締役会への書簡を公開し、後任のCEOを急いで決めず、フアン氏の復帰も含めて「すべての選択肢」を残すよう求めた。事実がそろったうえで復帰が株主の利益にならないと判断するなら、それは取締役会の権限だとも書いている。
イーロン・マスク氏は同日、復帰を求める請願に「私も署名する」とXに投稿した。社員や株主を名乗る人たちの請願「Stand with Jensen」は、サイトの表示で15日昼（日本時間）までに13万を超える署名を集めたが、所属は自己申告で、偽の署名も見つかっている。取締役会は同じ時点で書簡にも請願にも答えておらず、13日（米国時間）にはCNBCに、後任探しはサーチファームを選ぶ段階で、候補者をめぐる憶測は時期尚早だと説明した。
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ブラッド・ガースナー氏（Altimeter）のXへの投稿：NVIDIA取締役会への書簡
【編集部解説】
「戻ってきてほしい」と言っているのは誰か
辞任の発表（日本時間12日夜）から3日。名前を出して復帰を求めた、または支持した主な声を並べます（日付は日本時間）。
| 声の主 | 立場 | 言ったこと | 確かめた先 |
|---|---|---|---|
| ブラッド・ガースナー氏、ギャビン・ベイカー氏 | 投資会社Altimeter、AtreidesのトップでNVIDIAの株主 | 取締役会への書簡（14日朝に公開）。後任を急がず、復帰も含めて「すべての選択肢」を残すよう求める | 書簡の画像（ガースナー氏のX） |
| イーロン・マスク氏 | テスラ、スペースXのCEO | 「復帰を求める請願が始まっている。私も署名する」（14日早朝）。「取引の多くはジェンスンとの握手で、書面の契約ではなかった。彼がいなければ、重要な取引の少なくとも一部は失われる」（14日夜） | 本人のX |
| ショーン・マグワイア氏 | ベンチャーキャピタル、セコイアのパートナー | 辞任前の9日朝、フアン氏は「incredibly dumb（ひどく愚か）」なことをしたが悪意はなかったと思う、と書いたうえで、米国のAIの主導権にとって「かけがえがない」と投稿。マスク氏が「同意する」と応じた | 本人のX（マスク氏の応答はIBTimes UKの報道） |
| 「Stand with Jensen」 | 現・元社員や株主、支援者を名乗る人の署名運動。NVIDIAやフアン氏とは無関係と明記 | 取締役会への公開書簡。独立調査のあいだフアン氏を復帰させるか、させない理由を証拠で示すよう求める。調査の範囲と日程の説明、公正な手続きも求める | 運動のサイト、24/7 Wall St.、Business Insiderの報道 |
| NVIDIAの社員 | 社内の意見箱やLinkedIn、社内メールで発信 | 社内の意見箱への投稿に1,600件を超えるコメントが付き、復帰を求める声が複数。Wiredの取材に「Nvidia is Nvidia because of Jensen（NVIDIAがNVIDIAなのはジェンスンがいるから）」と語った社員も | Wiredの報道（Slashdotの引用で確認） |
請願の署名は、サイトの表示で、14日午後（日本時間）の約5万5,000から、15日昼には13万3,000余りまで増えました。現社員を名乗る人も、約3,600から6,600余りに増えています。ただ、所属は自己申告で、確かめる仕組みの説明はありません。「Xi Jingping」のような偽の署名が見つかり、主催側は取り除いていると説明しています。署名者には、マスク氏のほか、Y Combinatorのギャリー・タン氏やEpic Gamesのティム・スウィーニー氏らが名を連ねたと報じられています。主催側は取締役会への公開書簡で、スパイ疑惑を裏づける証拠は示されていないとし、「群衆による裁きではなく、正当な手続きを」と求めています。
マスク氏の最初の投稿は、フアン氏の復帰を望むならNVIDIAの社員は「辞めて待て（resign and chill）」と呼びかける、ある投稿への返信でした。その投稿は、2023年にOpenAIの社員が掲げた「OpenAI is nothing without its people（OpenAIは人がいなければ何者でもない）」の言い回しをなぞっています。この経緯は、後でもう一度取り上げます。
書簡は「復帰」を求めたのか
声の中でいちばん重いのは、株主として取締役会に宛てた書簡です。ただ、その中身は「戻せ」ではありません。
書簡は、フアン氏の長年にわたる実績と、辞任をめぐる「大きな不確かさ」を挙げたうえで、次の経営陣を決める過程を「ゆっくりと、慎重に」進め、フアン氏の復帰も含めて「すべての選択肢を残す」よう求めています。「いまは答えより問いのほうが多い」とし、暫定CEOのコレット・クレス氏のもとで会社は「十分に率いられる」とも書きました。そして、事実がすべてそろったうえで、復帰が株主の利益にならないと判断するなら「それは取締役会の権限だ」と結んでいます。求めているのは復帰そのものではなく、後任を急いで決めないという手続きです。
2社の持ち株は、6月末時点の届け出で、Altimeterが約941万株、Atreidesが約125万株。NVIDIAの発行済み株式の約0.04％にあたります。書簡は、ガースナー氏が「取締役会が株主に負う最低限の基準」として、Xで公開しました。ベイカー氏も同じ書簡を投稿しています。
目を引くのは、ガースナー氏がその前日に書いていたことです。辞任の発表を受けた13日の午前、同氏はXに「ジェンスンは友人であり、伝説だ。だが、彼のワンマンショーではなかった」と書きました。4万2,000人の社員と幹部たちが会社を動かしていること、暫定のトップとしてクレス氏ほどの人はいないことを強調し、「シリコンバレーは10人のロックスターで動いているわけではない」と続けています。創業者を惜しみながらも、会社は一人では回っていないと言い、そのうえで翌日、復帰の扉を閉じないよう求めた。書簡の温度は、「復帰要請」という見出しから受ける印象よりも低い、と編集部は読んでいます。米国の投資情報サイト24/7 Wall St.も、取締役会のいまの進め方は、書簡が求めた速さとすでに合っていると指摘しています。
黙っているのは誰か
反対の側はどうでしょうか。辞任の後に限ると、今回、記事や投稿、声明を調べた範囲では、名前を出して「フアン氏の復帰に反対する」と述べた人は見つかりませんでした。社員についても、Wiredは、辞任を支持する社員の投稿は見つけられなかったと伝えています。代わりに聞こえてくるのは、次のような声です。
- 偽の書簡と、それを否定した幹部：「フアン氏を戻さなければ幹部がスペースXへ移る」とする書簡がSNSで出回りました。署名者として名を使われたブライアン・カタンザロ副社長（応用深層学習研究）は14日未明、Xで「明らかに偽物で、本物だったとしても署名しない」と否定し、「取締役会を全面的に支持し、その判断を信頼している」と書きました。社内の声は一枚岩ではありません
- 辞任を求めた声（辞任前）：上院銀行委員会に属する共和党のケビン・クレイマー議員は10日（米国時間）のインタビューで「彼は去るべきだと思う」と述べ、恐喝されるおそれが大きすぎると主張したと報じられました。フアン氏の交友関係をめぐって投資家を誤解させたとして、フアン氏と会社を訴える株主の集団訴訟も起こされています
- 研究者の指摘（辞任前）：Fortune（11日）の記事で、サンタクララ大学のジョー＝エレン・ポズナー氏は、創業者と長く近い取締役会を「captive board（とらわれた取締役会）」と表現しました。ジョージタウン大学のジェイソン・シュレッツァー氏は、取締役会はフアン氏を解任するより、権限を減らして残す（stay, with less）可能性が高いとみながらも、「取締役会がCEOを外すのは、率直さに問題があるときだ」と述べています
- 匿名の議論：米国の技術系ニュースサイトSlashdotの読者欄には、問題は私生活よりも部下との関係を取締役会に申告しなかったことではないか、一般の社員なら解雇されるのではないか、社員の支持には持ち株を守る動機も混じるのではないか、といった書き込みがあります。いずれも匿名か筆名で、検証はできません
- 予測市場：予測市場のKalshiが運営するニュースサイトによると、同社の「次のNVIDIAのCEO」の取引で、フアン氏の復帰は14日（米国時間）時点で9％、候補の中で4番目でした。価格の上では、参加者の多くは復帰を見込んでいないことになります
声を出していない側もいます。取締役会は、NVIDIAの発表を見た範囲では、15日昼の時点で書簡にも請願にも答えていません。13日（米国時間）にはCNBCに対し、後任探しは「サーチファームを選んでいる段階」で、候補者に正式な打診はしておらず、「候補者についての憶測は、社内外を問わず時期尚早だ」と説明しました。8日に始めた独立調査の結果も、まだ出ていません。関係が報じられた女性たちの声は、今回調べた報道には、ほとんど出てきません（innovaTopiaは、これまでの記事と同じく名前を出しません）。
別の軸の声もあります。フアン氏が中国系アメリカ人であることが、疑いの目の向け方に影響していないか、という問いです。ニュースレター「China as a System」のレオン・リャオ氏は14日、マスク氏と比べながら、ワシントンでのフアン氏の扱われ方に「二重基準」があると論じました。社員との関係は統治上の正当な問題だと認めたうえで、輸出規制をめぐる意見の違いが、中国系の出自を理由に忠誠を問う話にすり替わってはならないと書いています。これは復帰の賛否とは別に、辞任に至る過程そのものへの問いです。
なぜ声は片側に偏るのか
復帰を求める声が大きく、反対の声がほとんど聞こえない。この偏りを、そのまま「世論」と読んでよいのでしょうか。編集部は、三つの理由から慎重に見ています。
一つ目は、利害です。声を上げた人の多くは、株主や投資家、NVIDIAと取引のある経営者、そして株で報酬を受け取る社員です。辞任が発表された12日（米国時間）、株価は一時148.80ドルまで下げました。復帰を望むことと、持ち株の価値を守ることは、重なりやすい立場にあります。それは声の真剣さを否定するものではありません。ただ、声の主がどこに立っているかは、合わせて見ておく必要があります。
二つ目は、発信の非対称です。マスク氏の「署名する」という投稿の表示は、15日昼の時点で1,000万回を超えています。著名人がそろって支持を表明する場で反対を口にするには、批判を浴びる覚悟が要ります。辞任を求めていた側にとっては、辞任が決まった時点で目的の一部は果たされており、改めて声を上げる理由が少ない、という事情もありそうです。ドイツの世論研究者エリザベート・ノエル＝ノイマンは、自分が少数派だと感じた人ほど口をつぐみ、多数派に見える声がさらに大きく見えていく現象を「沈黙の螺旋」と呼びました。いまの状況がそれに当たるとは言い切れません。黙っている人が反対しているとも限りません。ただ、聞こえる声の数で賛否の分布は測れないことは、念頭に置いておきたいところです。
三つ目は、2023年の記憶です。この年の11月、OpenAIでは取締役会がサム・アルトマンCEOを解任し、9割を超える社員が辞職をちらつかせる書簡に署名して、翌週には復帰が決まりました。社員に辞職を呼びかける投稿も、幹部の移籍をちらつかせる偽の書簡も、その形をなぞっています。ただ、事情は異なります。OpenAIの取締役会は解任の理由をほとんど説明しませんでした。NVIDIAでは本人が私生活の問題を認め、外国の情報活動をめぐる報道を受けた独立調査が続いています。戻すかどうかを決める材料は、まだそろっていません。
その意味で、書簡が求めた「事実がそろうまで急がない」という手続きは、復帰を望む人にも、望まない人にも、共通の足場になりうると編集部は考えています。問われているのは、フアン氏が戻るかどうか以上に、取締役会が、大きな声にも、その陰の沈黙にも流されずに判断できるかどうかです。
決算までに見ておくこと
- 11月16日（米国時間）：機関投資家の保有報告書（13F）の提出期限。AltimeterとAtreidesが9月末の時点でどれだけ持っていたかが分かる
- 11月18日（水）午前7時：NVIDIAの8〜10月期の決算説明会。クレス暫定CEOと経営陣が、後任探しや独立調査、株主の書簡について何か語るか
- 取締役会の応答：書簡と請願に答えるか。独立調査の結果をいつ、どこまで示すか
- 請願の数字：主催側が、署名の確かめ方を示すか
後継の候補をめぐる見方は後継論の記事で、決算で見る「約束」は約束の帳簿の記事で、議会や輸出規制の動きは中国の記事で整理しています。
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【編集部後記】
声の大きさと、声の数は、同じではありません。今回、復帰を求める声は、名前と顔のある人たちから、強い言葉で届きました。慎重な声や批判は、辞任の前の議員や研究者の発言、匿名の掲示板の中に、小さく散らばっていました。私たちが目にしているのは、賛否の分布ではなく、声を上げやすい人の分布なのかもしれません。黙っている人が何を考えているのかを想像する余白を、残しておきたいと思います。
【参考リンク】
参考リンクを開く（8本）
【用語解説】
用語解説を開く（5語）
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